수정종가의(Adjusted Closing Price) 의미와 활용
야후금융 수정종가
야후금융 데이터를 보면 Adjusted Closing Price라는 컬럼이 있는 것을 확인할 수 있다. 항목에 대한 간단한 설명을 찾아보면 주식분할, 배당 등을 조정한 가격이라는 것을 알 수 있다.
수정종가는 야후금융과 같은 특정 금융 플랫폼들에서 제공되는 데이터로 거래시에 적용되는 직접적인 가격은 아니다. 실제로 KRX나 증권사 HTS에서는 제공되지도 않는다.
수정종가의 의미
수정종가는 야후금융 help에서(https://help.yahoo.com/kb/finance-for-web/adjusted-close-sln28256.html#/), 주식분할 및 배당 등의 이벤트 발생을 감안한 조정된 종가로 정의한다. 여기서 주식분할 및 배당 등의 이벤트를 가격에 어떻게 조정해 주는지가 핵심인데 야후금융에서는 CRSP(Center for Research in Security Prices)라는 시카고 대학교 대학원에서 만든 기관의 방법론을 차용한다고 명시하고 있다.
CRSP의 문서에 따르면, 수정종가는 누적조정계수를 활용해서 계산한다. 아래 그림 3과 같이 조정된 주가는 원래 주가를 누적조정계수로 나눈 값이 되고, 해당기의 누적조정계수는 과거 발생한 이벤트를 누적하여 반영한 값이 된다.
실제 수정종가 계산시에는 현재일자를 조정기준일로 잡고, 과거의 조정계수를 소급적용하여(Backward Adjustment) 수정종가들을 계산하는 과정을 거친다. 아래는 야후금융 홈페이지에 나와있는 계산 예시를 이용해서 만든 결과이다.
사실 투자자 입장에서는 조정계수를 통해서 주식분할, 배당과 같은 효과를 제거한 가격이라는 개념만 갖고 플랫폼에서 제공되는 데이터를 활용만 하면 된다.
수정종가의 활용
결국 수정종가는 주식분할, 배당 등으로 인해 종가가 흔들리는 효과를 제거하고, 주식의 실제가치 변동을 평가하는 데 사용할 수 있는 데이터이다. 따라서 장기 투자 수익률의 분석, 모델의 백테스트에는 수정종가를 활용하는 것이 적정하다. 하지만 데이 트레이딩, 스캘핑 같은 단기투자에 있어서는 이벤트에 따른 주가 움직임도 중요하므로 수정종가를 이용한 분석은 부적절할 수 있다.