국내선물 거래하기: 코스피 200 선물 중심

선물거래 프로세스

선물거래는 기본적으로 장내 거래로 한국거래소(KRX)가 개설한 파생상품 시장에서 이루어진다. 그렇다고 선물거래를 하기 위해서 한국거래소 사이트를 뒤질 필요는 없다. 본인이 사용하는 증권사 홈페이지 접속부터 선물거래가 시작되며 거래를 위한 흐름도는 아래 그림 1과 같다.

그림1: 선물거래 흐름도

계좌개설과 투자성향 확인 및 상품등록은 증권사 홈페이지 또는 증권계좌 개설 과정에서 바로 가능할 것이고 사전교육 및 모의거래 이수가 다소 번거롭다. 증권사 홈페이지마다 아래 그림 2와 같이 이수에 대한 기준을 안내해 놓았고, 금융투자 교육원과 한국거래소 모의거래 인증시스템 에 접속해서 사전교육과 모의거래를 진행하면 된다.

그림2: 사전교육 및 모의거래 이수 기준( 출처: NH선물   https://m.futures.co.kr/ir/Getcontent.do?content=4000222 )

그림3: 파생상품 사전교육 및 모의거래 이수 화면

선물거래 시작하기: 코스피 200 선물 중심

거래승수와 증거금율

이제 증거금을 납부하고 선물거래를 시작하면 되는데 우리가 어떤 선물 상품에 투자하는지에 따라서 증거금율도 다르고 상품의 구조도 달라지게 된다. 지금부터는 간단한 코스피 200 선물을 기준으로 생각해 보자. 코스피 200 선물의 상품 구조는 "주가지수 선물 기초(코스피 선물부터 유로스톡스 50 선물까지)"에서 확인할 수도 있고KRX 홈페이지에서도 확인할 수 있다. 중요한 부분은 선물의 거래 승수와 증거금율이다. 선물의 가격과 거래 승수를 곱해서 나의 현재 포지션을 알 수 있고, 거기에 증거금율을 곱해서 내가 거래 시 납부해야 하는 증거금이 계산되기 때문이다. 코스피 200 선물의 거래 승수는 25만 원이며, 2023-11-15일 선물 가격은 아래 그림 4와 같이 형성되어 있다. 

그림4: 코스피 200 선물 시세

현재 2023년 12월 물을 거래한다고 하면 1 계약당 25만 * 335.25 = 83,812,500 원이다. 이 금액에 증거금율을 곱하면 1 계약을 거래하기 위해 납부해야 하는 증거금액이 결정된다. 증거금율이 아래 그림 5와 같다면 결과적으로 선물 1 계약 거래를 위해서 83,812,500 * 8.4% = 7,040,250 원만 있으면 된다.

그림5: 선물의 증거금율 예시(  출처: NH선물 https://m.futures.co.kr/ir/Getcontent.do?content=4000168 )

부가적으로 코스피 200 선물거래에서 중요한 것이 유지 증거금 개념이다. 그림 4에 따른 유지증거금율은 5.6% 이므로 83,812,500 * 5.6% = 4,693,500이다. 따라서 선물 매입 1 계약에 대한 손실이 7,040,250 - 4,693,500 = 2,346,750 만큼 발생하면 마진콜이 발생하게 된다. 최조 매입 시 1 계약의 가치가 83,812,500였으나 가치가 81,465,750으로 떨어진다면, 즉 선물 가격이 325.86까지 떨어지게 된다면 증거금을 추가로 납부하라는 마진콜이 발생할 수 있다.

만기월과 결제

선물의 만기월 개념도 부가적인 부분이지만 간과해서는 안된다. 코스피 200 선물 같은 경우 3, 6, 9, 12 월이 결제월이고 해당월에 결제되는 선물 상품이 따로 있다. 따라서 12월 물을 사면 1계약을 무한정 갖고 있을 수 있는 것이 아니라 결제월인 12월의 결제일에(두번째 목요일 다음 영업일)에 무조건 결제가 된다. 만기에 결제가 이루어진다고 해서 코스피 200 구성 종목을 전부 교환하거나 하는 일은 발생하지 않는다. 만약 2023년 12월물 코스피 200 선물 계약을 만기까지 들고 갔고 만기에 정산가격이 335.00이라면 (335 - 335.25) * 25만 원 = - 62,500 원을 정산해야 하는 것이다. 이때 손실이 발생했으므로 62,500을 추가 납부 하면 된다. 이를 현금결제 방식이라고 한다.